 |
Solidt 3. kvartals regnskab fra Nordea 29. oktober 2007 På grund af kredit- og likviditetskrisen, som ramte finansmarkederne i 3. kvartal, var offentliggørelsen af Nordea's 3. kvartalsregnskab ventet med ekstraordinær stor spænding. Som FinansNyt tidligere har skrevet, var det klart forventet, at der i forbindelse med offentliggørelsen af 3. kvartals regnskaberne fra hele banksektoren ville blive skabt klarhed over, hvilke banker der eventuelt var blevet negativt ramt af krisen. Det har dog hele tiden været FinansNyts holdning, at de danske og nordisk banker sandsynligvis kun i mindre grad var negativt påvirket af krisen, men naturligvis har vi i nogen tid og på lige fod med den resterende del af markedet været spændte på at få de første tegn på dette bekræftet. På fornem vis bekræftede Nordeas resultat i 3. kvartal vores holdning, idet Nordea oplyste, at finansuroen kun havde haft en begrænset effekt på bankens forretning. Dette fremgik da også tydeligt af regnskabsresultatet, som blev bedre end ventet, hvilket set i lyset af den verserende finanskrise faktisk var ret flot. Indtægterne for hele Nordea koncernen steg med 9 pct. i årets første ni måneder til 42,8 mia. kr. mod 39,3 mia. kr. samme periode sidste år, mens omkostningerne steg med 7 pct. til 22,3 mia. kr. mod 20,9 mia. kr. året før. Fremgangen i indtægterne skyldes primært en generel stærk vækst i hele forretningsomfanget, men også øgede indlånsmarginaler medvirkede til fremgangen. I årets første ni måneder opnåede Nordea en fremgang i udlånsmassen på hele 19 pct. til 1.780 mia. kr. mod en stigning i indlånsmassen på 13 pct. til 1000 mia. kr. På omkostningssiden formåede Nordea også i 3. kvartal at nedbringe omkostningsprocenten fra 53 til nu 52, hvilket vi oplever som ganske tilfredsstillende. I forhold til markedskonsensus blev Nordeas nettoresultat på knap 17 mia. kr. ca. 700 mio. kr. højre end ventet, hvilket må siges at være flot. For året som helhed forventer ledelsen, at den stærke vækst i forretningsomfanget vil kunne fortsættes, men på mellemlang sigt forventer banken en noget lavere vækst. Efter vores vurdering var netop denne udmelding en stærkt medvirkende årsag til, at aktiekursen på Nordea umiddelbart kun steg 1-2 pct. ovenpå regnskabsoffentliggørelsen. Det forhold at Nordea kan stryges fra listen af banker, der eventuelt er negativt ramt af finansuroen, samt at banken har rigtig godt gang i sin strategi for organisk vækst, burde efter vores vurdering umiddelbart have sendt aktiekursen højere, men de nedtonede vækstudsigter til fremtiden lagde umiddelbart et låg på stigningerne. Trods de nedtonede vækstudsigter på mellemlang sigt fastholder FinansNyt Nordea på outperform på vores anbefalingsliste med et langsigtet kurstarget på 110. Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på "Bestil" og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 2.200,00 + moms. |
 |
  |
 |
