Danisco offentliggjorde i sidste uge et overraskende solidt 1. kvartals regnskab godt trukket op af en stærk udvikling i ingrediensdivisionen, der opnåede en organisk vækst på 6 pct. samt en EBIT-margin på 14,6 pct. Den solide marginudvikling i Daniscos ingrediensdivision kom bestemt som en positiv overraskelse, primært fordi hovedparten af selskabets konkurrenter ind over sommeren generelt havde meddelt om tiltagende marginpres. Set i det lys er stigningen i marginudviklingen i 1. kvartal desto mere imponerende. Således opnåede ingrediensdivisionen som nævnt en EBIT-margin på 14,6 pct. mod 13,6 pct. i samme periode sidste år. Helt som ventet gik sukkerdivisionen derimod tilbage, men tilbagegangen var dog kun på 1,5 pct., hvilket dermed var noget mindre end ventet. I forbindelse med regnskabsoffentliggørelsen meddelte ledelsen med Tom Knutzen i spidsen en række ændringer for at sikre, at de finansielle mål for ingrediensdivisionen de kommende år ville blive opfyldt.
Frem til Daniscos forskudte regnskabsår 2008/09 er det målsætningen for ingrediensdivisionen at opnå en EBIT-margin på mindst 15 pct. samt en organisk vækst på mellem 3 og 6 pct. vel og mærke uden yderligere opkøb. Ifølge Tom Knutzen er der de senere år brugt megen energi på akkvisitioner, hvilket fremover vil blive nedprioriteret til fordel for øget fokusering på lønsomheden. Efter FinansNyts vurdering lyder dette helt rigtigt og understøtter helt fint sidste uges oplyste organisatoriske forandringer i ingrediensdivisionen.
Således skal ingrediensdivisionen fremover kun bestå af fire produktdivisioner mod tidligere ni, hvilket betyder, at der vil blive sagt farvel til fem direktører. Med de nye organisatoriske ændringer er det målsætningen af opnå bedre stordriftsfordele samt bedre omkostningsstyring, hvilket dermed vil være stærkt medvirkende til at forbedre lønsomheden betydeligt.
Med sidste uges 1. kvartalsregnskab i ryggen kan man vist roligt konstatere, at Daniscos nytiltrådte direktør Tom Knutzen er kommet godt for start, hvilket bestemt lover godt for fremtiden. FinansNyt fastholder såvel vores langsigtede positive syn som target på aktien uforandret, men fortsætter tendenserne fra 1. kvartal åbnes der mere langsigtet op for et yderligere potentiale i aktien.

Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på ”Bestil” og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 2.000,00 + moms.