Trods pæne regnskaber, der ret præcist levede op til markedsforventningerne fra såvel Novozymes og Jyske Bank, kvitterede markedsdeltagerne ved at sende begge aktier en smule ned i kurs ovenpå de respektive regnskabsoffentliggørelser. Dette skyldes utvivlsom, at ingen af regnskabsoffentliggørelserne indeholdt positive overraskelser til fremtiden, hvilket dermed resulterede i, at begge aktier blev ramt af lidt profithjemtagning. Efter FinansNyts vurdering er det meget sandsynligt, at netop dette reaktionsmønster vil gentage sig i det meste af den hjemlige regnskabssæson, som vi netop er på vej ind i. Hvis således ikke de enkelte selskaber formår at overraske positivt på regnskabsfronten i forhold til forventningerne, kræver det, at de respektive ledelser tegner et noget mere positivt billede af fremtidsudsigterne. Hvis dette ikke bliver tilfældet, er vi ikke i tvivl om, at de enkelte aktier bliver ramt af profithjemtagning.
På nuværende tidspunkt er det FinansNyts opfattelse, at en større del af de danske selskaber efterhånden er fair prisfastsat, hvilket betyder, at vi har svært ved at se en større og mere generel opgang i det danske aktiemarked. Som vi også har nævnt tidligere, tegner udviklingen i 2005 til at blive et år, hvor det i stigende grad bliver vigtigt at fokusere væsentlig mere selskabsspecifikt på de enkelte aktier for at finde frem til fremtidens nye kursvindere. Her er det efter FinansNyts vurdering vigtigt at spotte selskaber, der på den ene eller anden måde er i gang med væsentlige omstruktureringer, ledelsesskift eller ligefrem en turnaround, som markedet indtil videre ikke har været nævneværdigt villig til kvittere for.
Efter FinansNyts vurdering er gode eksempler på dette SAS, Vestas og FLS Industries, men også selskaber som ISS og Lundbeck falder med ind under denne gruppe. I FinansNyts anbefalede danske aktieportefølje vægter ovennævnte fem selskaber med tilsammen 30 pct., hvilket må siges at være meget, men det skyldes at det netop er i den slags kandidater, vi oplever det fremtidige kurspotentiale som værende stort.

Dato: 7. februar 2005

Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på ”Bestil” og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 1.900,00 + moms.