GN Store Nord meddelte i sidste uge, at selskabet har købt den tyske høreapparatproducent Interton Hörgeräte for 350 mio. kr. Efter FinansNyts vurdering ser købsprisen umiddelbart noget høj ud, idet det tyske selskab kun forventer at omsætte for ca. 225 mio. kr. i år, samtidig med at selskabet kun venter at komme ud af året med et mindre overskud.
Ledelsen i GN Store Nord har dog meldt ud, at man venter årlige synergier i størrelsen 30 mio. kr. med fuld effekt fra 2008. Her og nu skal GN Store Nord dog hoste op med omkring 20 mio. kr. til omstruktureringsomkostninger, hvilket betyder, at GN Store Nord nu ikke længere venter en stigning i den underliggende driftsindtjening i år. Formår ledelsen i GN Store Nord de kommende år at øge indtjeningen i Interton til samme niveau som i GN Resound, ser købet dog ikke helt skævt ud, men efter FinansNyts vurdering skal man være ret optimistisk for at turde tro på dette.
Langsigtet er det strategisk rigtigt af ledelsen i GN Store Nord at forøge forretningsvolumen via opkøb, hvilket dybest set nok nogenlunde opvejer, at sidste uges køb var en smule for dyrt. FinansNyt fastholder derfor sit langsigtede positive syn på GN Store Nord, ligesom at vi fastholder vores langsigtede kurstarget på 85.

Dato: 19. september 2005

Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på ”Bestil” og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 1.900,00 + moms.