 |
Flot regnskab fra D/S Norden – kurstarget hæves til 400 29. maj 2007 Helt på linje med vores forventninger offentliggjorde D/S Norden i sidste uge et meget flot regnskab for 1. kvartal indeholdende yderligere en opjustering af forventningerne til året som helhed. Efter vores vurdering var sidste uges opjustering på 30 mio. dollar grundet en bedre end ventet driftsindtjening lidt højere end ventet. På mindre end en måned har vi således fået to opjusteringer fra selskabet, men trods dette forventer vi fortsat, at ledelsen i D/S Norden som minimum gemmer på yderligere en opjustering af forventningerne til indeværende år. Som tingene p.t. udvikler sig, forventer vi, at D/S Norden ender året med at udvise et nettooverskud omkring de 500 mio. dollar inklusiv realiserede avancer for salg af skibe på 120 mio. dollar mod de nuværende udmeldte forventninger på 430-460 mio. dollar inklusiv realiserede avancer for salg af skibe. Da også udsigterne for 2008 ser meget lovende ud, vælger vi på nuværende tidspunkt at rykke vores langsigtede kurstarget på aktien op fra tidligere kurs 350 til nu kurs 400. Fragtraterne for tørlast har også i år fortsat den kraftigt stigende tendens vi også så i 2006. Således satte tørlastmarkedets indikator, Baltic Dry Index, i sidste uge all time high på 6688 svarende til en stigning på ca. 235 pct. siden primo 2006. Baltic Dry Index handler p.t. omkring 6300. Ledelsen i D/S Norden har tidligere oplyst, at man p.t. benytter de meget høje tørlastfragtrater til at afdække en større del af omsætningen helt frem til og med 2008, hvilket er stærkt medvirkende til at reducere risikoen i aktien på mellemlang sigt. Ifølge ledelsen er ca. 30 pct. af indtægterne i 2008 på nuværende tidspunkt blevet afdækket, hvilket næsten er en fordobling siden selskabet offentliggjorde sit årsregnskab i marts måned. Et andet bevis på, at det går D/S Norden rigtig godt, er opgørelsen af selskabets egen teoretiske Net Asset Value (NAV) på selskabet. I forbindelse med årsregnskabsoffentliggørelsen i marts måned i år, oplyste selskabet en NAV svarende til kurs 305, men nu blot 2 måneder efter oplyste selskabet en NAV svarende til kurs 371 svarende til en stigning på knap 22 pct. på blot 2 måneder. Hvis FinansNyt får ret i vores forventninger om, at D/S Norden i år kommer ud med et overskud på 500 mio. dollar svarende til ca. 2,8 mia. kr. sat i forhold til selskabets nuværende markedsværdi på ca. 15,3 mia. kr., svarer dette til, at selskabet p.t. handles til en p/e i indeværende år på omkring 5,5. Tror man ligesom os, at 2008 nogenlunde kommer til at byde på samme indtjening som i år, er aktien efter vores vurdering på mellemlang sigt meget billigt prisfastsat. Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på ”Bestil” og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 2.200,00 + moms. |
 |
  |
 |
