 |
Daniscos margin udvikling i Ingredients divisionen er under pres 31. marts 2008 Danisco offentliggjorde i sidste uge selskabets 3. kvartals regnskab, som både indeholdt mindre positive overraskelser og skuffelser. I forhold til markedsforventningerne kom Danisco ud af 3. kvartal en smule bedre end ventet, og da mange havde frygtet en endnu kraftigere negativ effekt på marginudviklingen på grund af de stigende råvarerpriser, end tilfældet blev, reagerede markedsdeltagerne umiddelbart med en vis lettelse og handlede aktiekursen op med i størrelsen 5 pct. Glæden varede dog kun relativt kortvarigt, idet fokus, som dagen skred frem, i stigende grad igen søgte over mod presset på margin udviklingen i Ingredients divisionen, hvilket inden dagen var omme resulterede i, at aktiekursen på Danisco endte med en marginal stigning på 2 pct. Den positive meddelelse om, at ledelsen i Danisco nu forventer et driftsresultat på over 2 mia. kr. i 2008 mod tidligere forventet 1,95 mia. kr. blev således mere eller mindre negativt opvejet af en nedjustering af EBIT forventningerne i Ingrediens-divisionen med 25 mio. kr. til nu 1575 mio. kr. mod tidligere forventet 1600 mio. kr. Ifølge Tom Knutzen presser de stigende råvarepriser margin udviklingen, og til trods for at Danisco er lykkedes med nogen prisstigninger, jagter selskabet en stigende kurve, men er konstant bag udviklingen. Den lavere EBIT-margin er med Tom Knutzens egne ord, således et reelt udtryk for, at Ingredients divisionen er presset, og desværre er der ikke meget, der tyder på, at dette forhold vil ændre sig de kommende 6-12 måneder, nærmere tværtimod. Den skuffende tendens i margin udviklingen, som vi frygter kan komme til at fortsætte i længere tid, får os til at rykke vores nuværende anbefaling at Danisco ned fra outperform til match. Efter en skuffende kursudvikling i 2007 i forhold til markedsudviklingen har aktien klaret sig noget bedre indtil videre i år. Således er aktiekursen på Danisco i år faldet med ca. 5 pct. i et markedet der er faldet i størrelsen 10 pct. Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på ”Bestil” og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 2.750,00 inkl. moms. |
 |
  |
 |
