 |
Bang & Olufsen i ny lydaftale med Audi A4 3. september 2007 Efter længere tids rygter kunne B&O i sidste uge endelig løfte sløret for selskabets nye lydaftale. Aftalen er indgået med Audi A4. Efter FinansNyts vurdering er aftalen ganske interessant, idet A4 er Audis markant mest solgte model. I første halvår solgte modellen således ikke mindre end omkring 162.000 enheder på verdensplan, hvorimod der kun sælges ca 12.000 enheder om året af Audi A8, som B&O allerede leverer lydanlæg til. Prisen på lydanlæg til A8 modellerne befinder sig i prisniveauet 150.000 kr., men det bliver en væsentlig billigere udgave, som B&O skal levere til Audi A4. Selvom der var ventet en ny lydaftale fra B&O, så finder vi sidste uges aftale yderest interessant, og vi forventer allerede, at aftalen vil påvirke indeværende regnskabsår positivt. B&O er på nuværende tidspunkt den aktie, som efter FinansNyts vurdering p.t. rummer det største langsigtede kursmæssige stigningspotentiale. Da margin-casen i B&O efter vores vurdering er fuldstændig intakt, har vi meget svært ved at forstå den nuværende prisfastsættelse af aktien. B&O handler til indeværende regnskabsår til en p/e på 15,5 faldende til en p/e på kun 12,5 i næste regnskabsår, hvilket efter vores vurdering langsigtet nærmest er det rene fund. De sidste to regnskabsår har B&O budt på en meget solid bundlinje udvikling, en udvikling vi de kommende år ufortrødent forventer vil fortsætte. Markedsdeltagerne har dog valgt ikke at fokusere på den markant forbedrede indtjeningsevne, men derimod at lade sig skuffe over en knap så imponerende omsætningsudvikling. Efter FinansNyts vurdering er det grundlæggende ikke specielt afgørende, om omsætningen vokser med 6-8 pct., som markedsdeltagerne forventer for indeværende år eller 8-9 pct., som de fleste markedsdeltagere forventer til næste år, så længe selskabet formår at forbedre bundlinjen med omkring 20 pct. om året, hvilket har været tilfældet de sidste par år. I øvrigt en bundlinje fremgang vi også forventer, vil fortsætte de kommende år. Som vi også skrev i uge 34, så ligner B&O for den langsigtede investor et røverkøb. Eneste årsag til ikke at investere i B&O på nuværende tidspunkt skulle efter vores vurdering være, hvis man som investor sad inde med den opfattelse, at vi er vi er på vej ind i en global recession. Ovenstående er et lille udpluk af denne uges udgave af Tidsskriftet FinansNyt Aktier. I Tidsskriftet FinansNyt Aktier får du uvildige handelsanbefalinger og porteføljerådgivning. Du kan nemt prøve Tidsskriftet FinansNyt Aktier i 12 måneder ved at klikke på "Bestil" og købe 12 måneders prøveabonnement til kr. 2.200,00 + moms. |
 |
  |
 |
